Küresel piyasalarda gözler bir defa daha altına çevrildi. Geçtiğimiz hafta rekor düzeyden gerilese de sarı metal, yıl başından bu yana yatırımcısına en çok kazandıran araçlardan biri olmayı sürdürüyor.
Peki bu yükselişin gerisinde sahiden ne var? Financial Times muharriri Katie Martin, mevzuyu fazla karmaşıklaştırmamak gerektiğini söylüyor: “Altın fiyatları yükseliyor zira beşerler altın almak istiyor.”
YATIRIMCILARIN KOLAY TERCİHİ: ALTIN
Martin, 2025’te altın fiyatlarının yüzde 66 artarak ons başına 4.400 dolara kadar çıktığını hatırlatıyor. Bu oran, pay senedi piyasalarının çok üzerinde bir performansa işaret ediyor.
Yükselişin nedenleri ortasında birçok teori bulunsa da Martin’e nazaran bunların birden fazla “sonradan uydurulmuş açıklamalar.”
Altın fiyatlarının, Rusya’nın Ukrayna’yı işgali sonrasında 2022’nin sonlarından itibaren tırmanmaya başladığını belirten müellif, ABD’nin Rusya’nın dolar varlıklarını dondurmasının dönüm noktası olduğunu söylüyor. O andan itibaren birçok ülke, misal yaptırımlara karşı rezervlerini dolardan altına kaydırmaya başladı.
Martin, bunun makul bir savunma stratejisi olduğunu kabul ediyor lakin ekliyor: “Bu, 2025’teki patlamayı tek başına açıklamıyor.”
“DEĞER KAYBI” KORKUSU VE İTİMAT ARAYIŞI
Yatırımcıların son periyotta en çok lisana getirdiği tasalardan biri de yüksek enflasyon ve hükümetlerin borçlarını hafifletmek için para ünitelerinin pahasını düşürmesi. Bu yüzden kimi fon yöneticileri, tahvil ve pay senedi risklerinden kaçıp altına yöneliyor.
Yine de Martin’e nazaran altının enflasyona karşı inançlı liman olma özelliği abartılıyor. Asıl hareketi sağlayan, ferdî yatırımcıların “kaçırma korkusu”.
İngiltere’de Kraliyet Darphanesi, altın alım talebinin geçen yıla nazaran dört kat arttığını, web trafiğinin ise ikiye katlandığını açıklamış durumda.
Darphane’nin Piyasa Tahlil Müdürü Stuart O’Reilly, “Son birkaç gün herkesi şaşırttı. En büyük sorun stok bulmakta. Daima yeni sikke ekliyoruz” diyor.
O’Reilly’ye nazaran her bir satıcıya karşı on alıcı bulunuyor; halbuki bu oranın olağanda üçe bir civarında olması bekleniyor.
DALGALI SEYİR LAKİN MORALLER YÜKSEK
Yoğun talep, altın fiyatlarını dalgalı hale getirdi. 4.400 dolara yaklaşan ons fiyatı, haftanın sonunda 4.100 doların altına inse de Martin bunun “küçük bir yara” olduğunu söylüyor.
Altın hâlâ ay ortasındaki düzeylerine yakın seyrediyor ve birçok yatırımcı önemli karlar elde etmiş durumda.
Yazarın son kelamı ise kolay lakin net:
“Parasal sistemin çöküşü ya da büyük jeopolitik dönüşümler… bunların hiçbirine gerek yok. Altının neden yükseldiğini anlamak için grafiğe bakmak kâfi; fiyat üst gidiyor.”
