Altın fiyatlarında öngörüler de gün gün değişiyor. Dev yatırım kurumları, ons altında 2026’da da yükselişin sürmesini beklerken, yıl sonunda altında maksat fiyat varsayımlarını açıkladı.
Yılbaşından bu yana yaklaşık 53 oranında kıymet kazanan ons altın geçen hafta geriledi. Bu yükselişin yüzde 31 oranında olan kısmı ise 22 Ağustos’tan 20 Ekim’e kadar oldu.
Yüzde 53 paha kazanan altın için Bank of America, HSBC, JPMorgan ve Morgan Stanley üzere kurumlar, 2026’da 5.000 dolar düzeyinin görülmesini bekliyor.
BOFA, ALTIN VE GÜMÜŞ FİYAT VARSAYIMLARINI YÜKSELTTİ
Bank of America (BofA), bedelli metaller için fiyat varsayımlarını üst taraflı revize ederek, 2026 yılı için altın ve gümüş beklentilerini kıymetli ölçüde artırdı.
Banka, altının 5.000 dolar/ons düzeyine ulaşabileceğini öngörürken, gümüş için 65 dolar/ons düzeyini hedefledi.
BofA, 2026 için ortalama altın fiyatını 4.400 dolar/ons ve gümüş fiyatını 56,25 dolar/ons olarak kestirim etti.
HSBC’YE NAZARAN ALTIN 2026 BAŞINDA 5.000 DOLARI GÖREBİLİR
HSBC Küresel Investment Research, altın fiyatlarının gelecek yıl ons başına ortalama 4.600 dolar düzeyinde seyretmesini, fiyatın 2026 başında ise 5.000 dolara kadar yükselme potansiyeli bulunduğunu öngördü.
Banka, kısa vadede bir ölçü oynaklık beklediğini fakat risk iştahındaki artışların altına dayanak sağlayacağını belirtti. Ayrıyeten, altın ETF’lerine olan ilginin bu yıl güçlü kalmasının, bilhassa Çin Merkez Bankası (PBOC) başta olmak üzere Asya merkez bankalarından gelecek talebin besbelli olmasının beklendiği tabir edildi.
HSBC, Hindistan ve Çin üzere piyasalarda artan altın ETF talebinin, yüksek likidite sayesinde lokal pay senedi alımlarını olumsuz etkilemeyeceğini vurguladı.
Banka, yüksek altın fiyatlarının perakendeci satış hacimlerini ve mağaza trafiğini azaltabileceğini, fakat stok kıymet yararlarının kâr marjları üzerindeki muhtemel tesirleri dengeleyebileceğini ekledi.
MORGAN STANLEY
Morgan Stanley, güçlü fiziki talep ve ekonomik belirsizliklerin tesiriyle altın fiyatlarının 2026 yılının ortalarına kadar ons başına 4.500 dolara kadar yükselebileceğini öngördü. Banka, bu iddiasını bilhassa borsada süreç gören fonlar (ETF) ve merkez bankalarının devam eden alımlarına dayandırdı.
Morgan Stanley, “Son fiyat hareketleri altını Nispî Güç Endeksi (RSI) açısından çok alım bölgesine taşımıştı, lakin son düzeltme bu seviyeyi daha sağlıklı bir noktaya getirdi ve pozisyonlanmayı temizledi” değerlendirmesinde bulundu.
Banka, faiz oranlarının gerilemesiyle birlikte altın dayanaklı ETF’lere girişlerin sürmesini, merkez bankalarının ise daha yavaş bir tempoda da olsa alımlarına devam etmesini bekliyor. Mücevher talebinin de istikrarlı bir seyir izleyeceği öngörülüyor.
Ancak Morgan Stanley, fiyat oynaklığının artması yahut merkez bankalarının rezerv azaltma kararı üzere risklerin altın fiyatları üzerinde aşağı taraflı baskı oluşturabileceği konusunda uyardı.
JPMORGAN
JPMorgan stratejistleri, yatırımcıların altına olan ilgisinin önümüzdeki üç yıl içinde fiyatları yüzde 110 artırabileceğini öngörüyor. Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki grup, yatırımcıların pay senetlerine karşı korunmak için altına yöneldiğini belirtti.
Stratejistler, altının son sert düşüşünü perakende yatırımcıların değil, vadeli süreç mukavelelerinde kâr realizasyonu yapan algoritmik fonların tetiklediğini söz etti. Buna karşın, yatırımcıların altın ETF’lerine olan ilgisinin “momentumdan çok stratejik çeşitlendirme” amacı taşıdığı vurgulandı.
JPMorgan’a nazaran, bankacılık dışı yatırımcıların altına ayırdığı hisse şu anda toplam varlıklarının yüzde 2,6’sına denk geliyor. Şayet yatırımcılar uzun vadeli tahviller yerine altını riskten korunma aracı olarak kullanmaya devam ederse, bu oranın yüzde 4,6’ya çıkabileceği ve fiyatların buna paralel halde yaklaşık iki kat artabileceği hesaplanıyor.
Stratejistler, hisse senetleri, tahviller ve nakit varlıkların önümüzdeki üç yılda yıllık 7 trilyon dolar büyümesini beklerken, pay senedi hisselerinin da dot-com devri tepesi olan yüzde 54,6’ya ulaşabileceğini öngörüyor.
GOLDMAN SACHS
Goldman Sachs da altın için 2026 sonu fiyat gayesini ons başına 4.900 dolar olarak koruyor ve merkez bankaları ile kurumsal yatırımcı talebinden kaynaklanan üst istikametli risklerin sürdüğünü belirtiyor.
SOCIETE GENERALE
Societe Generale, ons altın fiyatının 2026 sonuna kadar 5.000 dolara ulaşmasını bekliyor.
