Vatandaş, Merkez Bankası ve Hazine’de toplam 5 bin ton altın olunca altının fiyat değişimleri Türkiye’yi çok fazla ilgilendirmeye başladı.
Son olarak altının yıllık yüzde 95 yükseldikten sonra ons bazında 4 bin 391 dolarlık tepe noktasına nazaran yüzde 10 düşerek 3 bin 938 dolara inmesi soru işaretlerini artırdı. Evvel altını neden yükseldiğini hatırlayalım. Başta merkez bankalarının rezerv olarak altın biriktirmesi bunun yanı sıra jeopolitik riskler, doların zayıflığı, Fed’den daha fazla faiz indirimi beklentisi ve hisse senedi piyasalarında düzeltme kaygıları altını tarihi tepeye taşıdı.
Habertürk’ün haberine nazaran, tepe noktasından itibaren ABD-Çin ticaret görüşmeleri için tarih belirlenmesi ve ABD borsalardaki yükseliş altının suratını kesti. Kar satışları başladı. Bu düşüşün sürüp sürmeyeceğini yahut tekrar yükseliş trendine girilip girilmeyeceğini anlamak için biraz tarihe bakmakta yarar var. Altının daha evvelki 3 yükselişinin ortalama müddeti bin 62 gün. Son yükselişte ise gün sayısı 735. Bu yükselişe en yakın olanı 1976 ile 1980 ortasındaki 856 gün. Yani tarihe bakarsak altının ortalama 327 gün daha yükselmesi beklenebilir. Yahut 1980’i baz alırsak 121 gün daha var. Tabi başta merkez bankalarının alımları olmak üzere kuralların farklı olduğunu tekrar vurgulayalım.
HIZLI YÜKSELİŞ 2011’E BENZETİLİYOR
Diğer yandan bu süratli yükseliş 2011’e benzetiliyor ayrıyeten 1979’daki yüzde 120’yi aşan yükselişi de baz alırsak daha gidecek yol var üzere dursa da 2011’deki üzere 6 yıl dinlenmesi de mümkünlük dahilinde.
Özellikle süratli yükseliş tasaları artırıyor. Çünkü altının ons başına 3 bin 500 dolarından ons başına 4 bin dolara yalnızca 36 günde çıkması, evvelki ons başına 500 dolar artışlı dönüm noktaları ortasındaki ortalama 1.036 güne kıyasla çok süratli kalıyor. Bu son hareketin izafî olarak yalnızca yüzde 14’e ve günde ortalama 50 baz puana denk gelmesi 2011’deki benzerliği artırıyor.
SPEKÜLATİF ALIMLAR DA DOYMAMIŞ GÖRÜNÜYOR
Uzmanlar dönüm noktalarının (2022-2025 gibi) temel manadan çok ruhsal ve teknik açıdan daha fazla kıymet taşıdığına dikkat çekiyor. Ve dikkat edilmesi gereken tek şey altının tek bir yıldaki performansı değil, birebir vakitte bir yükseliş trendinin uzunluğu ve altında yatan etkenler.
Ağustos sonundan bu yana 21 milyar dolar artan ve yıl başından bu yana toplam bedeli 67 milyar dolara çıkan altın ETF’deki artışın da dikkat cazip olduğunu biz de vurgulayalım. Datalara nazaran altın ETF’leri bu yıl 638 ton ekleyerek toplam varlıkları 3.857 tona çıkardı; bu da Kasım 2020’deki 3.929 tonluk doruğun yüzde 2 altında. Ayrıyeten, altın ETF’leri son 500 ABD doları/ons artışında sadece 128 ton yükseldi.
ALTININ KARŞISINDAKİ ETKENLER
Altın tahsislerinin maksatlara yaklaşması, stratejik yatırımcıların portföylerini yine dengelemelerine yol açabilir.
Altın için teknik göstergeler – RSI 90’ın üzerinde ve fiyatlar 200 günlük ortalamalarının yüzde 20’sinden fazla üzerinde – çok alım piyasasına işaret ediyor ve bu durum kısa vadeli yatırımcıları geri dönüşe hazır hale getirmeye yöneltebilir.
Yatırımcıların nakit arayışı nedeniyle sıkılaşan kredi şartları, altın üzere yüksek performans gösteren varlıkların tasfiyesine yol açabilir. Son devirdeki yatırımcı direncine karşın, dolardaki sert düşüş hala bir tehdit oluşturuyor.
Altın fiyatlarındaki süratli artış, güçlü bir mevsimsel devirde tüketici talebini muhtemelen azaltacak. Jeoekonomik risklerin çözülmesi, sermayenin varlıklar üzerindeki riske kaymasına neden olabilir.
Daha geniş bir yatırımcı tabanı: Düşük maliyetli ETF’lerde, 1 onsluk COMEX vadeli süreçlerinde ve Çin ve Hindistan’daki düzenleyici değişikliklerde büyüme, kurumsal stratejik tahsislere kapı açıyor. ABD dolarının laik zayıflığı, yabancı yatırımları ve ABD varlıklarından potansiyel çıkışı teşvik ediyor.
ABD’nin kalıcı siyaset meçhullüğü ve artan jeopolitik tansiyonlar. Enflasyon ve işgücü piyasasındaki zayıflık, sakinlik riskini artırabilir
