Gedik Yatırım Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onur Can Bal, eylül ayı enflasyon datalarının akabinde yaptığı değerlendirmede, piyasa beklentilerini aşan sayıların para siyaseti üzerindeki tesirlerine dikkat çekti. Bal, bilhassa besin ve eğitim harcamalarındaki artışın enflasyon üzerindeki üst taraflı baskıyı artırdığını belirtti.
ENFLASYON SAYILARI AÇIKLANDI
Bal, Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) açıkladığı datalara nazaran eylül ayında TÜFE’nin aylık bazda yüzde 3,23, yıllık bazda ise yüzde 33,29 düzeyinde gerçekleştiğini hatırlatarak şunları söyledi:
“Piyasadaki genel medyan beklenti yüzde 2,5 düzeyindeydi. Kurum olarak biz de yüzde 2,65’lik bir artış bekliyorduk. Lakin bilhassa İTO ve Ankara’daki öncü göstergelerde besin fiyatlarının yükseldiğini görmüştük. Bu durum, eylül enflasyonunda üst taraflı bir risk oluşacağının sinyalini verdi. Aylık bazda yüzde 3’ün üzerindeki artış, piyasalar için sürpriz niteliğinde oldu.”
GIDADA SERT ARTIŞ
Verilerin ayrıntılarına da değinen Bal, gıda ve alkolsüz içeceklerde yüzde 4,62, ulaştırmada yüzde 2,81, konutta ise yüzde 2,56 oranında artış yaşandığını söyledi. Bilhassa okulların açılmasıyla birlikte eğitim harcamalarının da dikkat çektiğini belirten Bal, eğitim kümesinde aylık artışın yüzde 17,9 ile en yüksek kalem olduğunu tabir etti.
RAKAMLAR PİYASALARA NASIL YANSIDI?
Açıklanan bilginin akabinde Borsa İstanbul’da birinci fiyatlamaların satış taraflı olduğunu belirten Bal, bilhassa bankacılık endeksinde geri çekilmenin dikkat çektiğini söyledi. Bu durumun, Merkez Bankası’nın faiz siyasetine dair beklentilerle yakından alakalı olduğunu tabir etti.
MERKEZ BANKASI NE YAPACAK?
Merkez Bankası’nın eylül ayı toplantısında 250 baz puanlık faiz artırımı yaptığını ve karar metnine “gerekirse ilave sıkılaşma” vurgusunu eklediğini hatırlatan Bal, şu değerlendirmede bulundu:
“Veri odaklı bir yaklaşım benimsendiği için enflasyonun bu biçimde üst sapması, faiz indirimi beklentilerini sınırlayabilir. Takım olarak evvel 200 baz puanlık bir faiz artırımı bekliyorduk; lakin bu data sonrası beklentimiz 100-150 baz puana yanlışsız revize oldu. Hatta 100 baz puanlık artış daha mümkün senaryo haline geldi. Küçük çaplı bir artış görebiliriz.”
YIL SONU ENFLASYON BEKLENTİLERİ
Onur Can Bal, eylül verisinin akabinde yıl sonu enflasyon beklentilerine dair de şu değerlendirmeyi yaptı:
“Bizim kurum olarak yıl sonu enflasyon beklentimiz yüzde 31’in üzerinde. Açıklanan datayla birlikte yıllık enflasyon yüzde 33,29’a yükseldi. Önümüzdeki üç ayda dezenflasyon süreci devam edecek; lakin eylül ayındaki yükseliş yıl sonu enflasyonunun yüzde 30’un altında kalmasını zorlaştırdı. OVP’de yüzde 30’un altında bir gaye var, lakin bu gayeye ulaşmak zorlaştı. Yılın yüzde 30’un biraz üzerinde bir TÜFE ile kapanması daha muhtemel.”
GALERİYE GİT
Gedik Yatırım Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onur Can Bal, eylül ayı enflasyon datalarının akabinde yaptığı değerlendirmede, piyasa beklentilerini aşan sayıların para siyaseti üzerindeki tesirlerine dikkat çekti. Bal, bilhassa besin ve eğitim harcamalarındaki artışın enflasyon üzerindeki üst taraflı baskıyı artırdığını belirtti.
ENFLASYON SAYILARI AÇIKLANDI
Bal, Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) açıkladığı datalara nazaran eylül ayında TÜFE’nin aylık bazda yüzde 3,23, yıllık bazda ise yüzde 33,29 düzeyinde gerçekleştiğini hatırlatarak şunları söyledi:
“Piyasadaki genel medyan beklenti yüzde 2,5 düzeyindeydi. Kurum olarak biz de yüzde 2,65’lik bir artış bekliyorduk. Lakin bilhassa İTO ve Ankara’daki öncü göstergelerde besin fiyatlarının yükseldiğini görmüştük. Bu durum, eylül enflasyonunda üst taraflı bir risk oluşacağının sinyalini verdi. Aylık bazda yüzde 3’ün üzerindeki artış, piyasalar için sürpriz niteliğinde oldu.”
GIDADA SERT ARTIŞ
Verilerin ayrıntılarına da değinen Bal, gıda ve alkolsüz içeceklerde yüzde 4,62, ulaştırmada yüzde 2,81, konutta ise yüzde 2,56 oranında artış yaşandığını söyledi. Bilhassa okulların açılmasıyla birlikte eğitim harcamalarının da dikkat çektiğini belirten Bal, eğitim kümesinde aylık artışın yüzde 17,9 ile en yüksek kalem olduğunu tabir etti.
RAKAMLAR PİYASALARA NASIL YANSIDI?
Açıklanan bilginin akabinde Borsa İstanbul’da birinci fiyatlamaların satış taraflı olduğunu belirten Bal, bilhassa bankacılık endeksinde geri çekilmenin dikkat çektiğini söyledi. Bu durumun, Merkez Bankası’nın faiz siyasetine dair beklentilerle yakından alakalı olduğunu tabir etti.
MERKEZ BANKASI NE YAPACAK?
Merkez Bankası’nın eylül ayı toplantısında 250 baz puanlık faiz artırımı yaptığını ve karar metnine “gerekirse ilave sıkılaşma” vurgusunu eklediğini hatırlatan Bal, şu değerlendirmede bulundu:
“Veri odaklı bir yaklaşım benimsendiği için enflasyonun bu biçimde üst sapması, faiz indirimi beklentilerini sınırlayabilir. Takım olarak evvel 200 baz puanlık bir faiz artırımı bekliyorduk; lakin bu data sonrası beklentimiz 100-150 baz puana yanlışsız revize oldu. Hatta 100 baz puanlık artış daha mümkün senaryo haline geldi. Küçük çaplı bir artış görebiliriz.”
YIL SONU ENFLASYON BEKLENTİLERİ
Onur Can Bal, eylül verisinin akabinde yıl sonu enflasyon beklentilerine dair de şu değerlendirmeyi yaptı:
“Bizim kurum olarak yıl sonu enflasyon beklentimiz yüzde 31’in üzerinde. Açıklanan datayla birlikte yıllık enflasyon yüzde 33,29’a yükseldi. Önümüzdeki üç ayda dezenflasyon süreci devam edecek; lakin eylül ayındaki yükseliş yıl sonu enflasyonunun yüzde 30’un altında kalmasını zorlaştırdı. OVP’de yüzde 30’un altında bir gaye var, lakin bu gayeye ulaşmak zorlaştı. Yılın yüzde 30’un biraz üzerinde bir TÜFE ile kapanması daha muhtemel.”
GALERİYE GİT
